区块天眼：合成器对冲基础资产的波动性，以减少损失

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Synthesizer 允许合约持有人对冲标的资产的波动性以减少损失。

BeInCrypto 探索了 DeFi 领域的一些特定用例。

基于 DLT 的合成器还具有去中心化和智能合约的优势。

在业界排名第二的加密货币以太坊 (ETH) 的带动下，山寨币市场定期创下历史新高。

上个月，加密货币领域的一些相对较新的公司，如 aave (AAVE)、SushiSwap (SUSHI) 和 Alpha Finance Lab (ALPHA)，在开发和价格方面都出现了快速增长。

以上三者都有一个共同点：去中心化金融 (DeFi)。 DeFi 的目的是让每个人都更容易接触到金融服务行业。

也称为开放金融，该空间创建了一个系统，个人无需通过中央机构即可获得贷款、保险和投资产品等服务。

它试图通过将去中心化账本技术 (DLT) 与上述金融产品相结合来实现这一目标。

合成衍生品——一种用于风险管理的高级金融产品——如今越来越受欢迎。

在本文中，BeInCrypto 探讨了基于 DLT 的合成衍生品（合成器）在加密货币行业的到来。我们评估了合成器可能给该领域带来的潜在优势，同时也概述了一些劣势。

我们还探索了 DeFi 领域的一些特定用例，并讨论了我们对合成器未来发展方式的看法。

但首先，我们需要知道：什么是导数？它们的合成对应物是什么？

衍生价值

首先，衍生品是一种追踪基础资产价值的金融产品。

您可能听说过期货或期权。这些类型的衍生品赋予持有人在未来特定时间买卖的权利。期货对持有人施加了购买义务，而期权则没有。

例如，Daniel 是一名狗狗币 (DOGE) 矿工。他想在两周内获得 500 美元的报酬后购买新的采矿设备。他知道如果他现在购买设备，他可以花多少钱，会得到什么。

Daniel 想与 Mint 矿业公司达成协议，在两周内以每人 100 美元的价格购买 5 台 MintMiner。

如果 Mint 向他提供期货协议，Daniel 必须在两周内为五名矿工支付 500 美元。但是，如果丹尼尔改变主意，他也可以要求购买期权而不是债务。

对于此类协议，Mint 会向矿工收取预先支付的溢价作为押金。如果丹尼尔选择不购买，他将失去这笔押金。

从推导到综合

合成衍生物更进一步。它们的价值跟踪特定资产或衍生品，但不一定授予购买权。

以 MintMiner (xMintComp) 组件的组合为例。当这些组件变得更昂贵时，它会跟踪它们的价值，反之亦然。

如果这些组件的价格在两周内上涨 20%，Mint 会希望以 20% 以上的价格出售 MintMiners 以维持利润水平。但是 Mint 有义务以 500 美元的价格将这 5 名矿工卖给 Daniel，即使他们想收取 600 美元。

相反，当 Mint 与 Daniel 达成协议时，它可以以 500 美元的价格收购 xMintComp。如果组件价格上涨 20%，Mint 可以在 Daniel 的未来到期时以 600 美元的价格出售 xMintComp，从而多赚 100 美元来支付额外费用。

融资的利弊

以上示例概述了传统金融中最常见的合成器用例。它们允许合约持有人对冲标的资产的波动性以减少损失。 Mint 避免了以低于可接受的汇率出售 MintMiner 的潜在损失。

但是，包括合成器在内的交易所需要有两方：一是买入，一是卖出。 Mint 也在寻找一个销售合成器的聚会。

当然，在上述情况下，新投资者可能会期望成分股继续上涨，从而确保合成器继续创造价值。

但是，合成器也会跟踪“垃圾”。 2007-2008 年，全球金融体系崩溃，主要是因为投资者投资于价值与“垃圾”资产挂钩的“主流”合成器。

当投资者意识到他们在投资什么时d触发器是同步还是异步，他们很快就想出售他们的合同，但找不到买家。没有任何基础资产，合约就变得毫无价值。

然而，在 DeFi 中，合成器已经发展到可以跟踪一些链上和市场现象。

使用合成器控制 gas 价格

以Yam Finance与UMA项目的合作为例。他们最近推出了一个名为 uGAS 的同步器，用于跟踪以太坊网络用户支付的费用。

这是一个月度期货同步器，它以当月所有以太坊交易的汽油价格 (GAS) 中值“结算”（达到到期并强制交易）。

鉴于以太坊网络的当前状态，这样的工具将是合适的。继以太坊创下历史新高之后，2 月初，去中心化交易所 (DEX) 网络上的 Gas 费飙升至 70 美元以上。

如此高的费用使得以太坊网络的开发和使用成本极高。

uGAS 允许开发商和农民在未来至少 30 天内设定 GAS 价格。这使得成本可预测，因此可管理。

以汇率波动换取利润

除了尝试解决天然气的波动性之外，该团队还将运用他们的专业知识来解决更普遍的市场波动性，即 uVOL。 uVOL 之于波动率就像 uGAS 之于gas。

具体来说，uVOL 跟踪标的资产（即 uVOL-比特币或 uVOL-以太坊）的波动性。虽然这些类型的合成器在传统金融领域已经存在了几十年，但这些所谓的波动率互换对加密货币市场来说是新事物。

在以波动率为中心的市场中，uVOL 不仅可以提供对冲工具，还可以提供潜在的非常有利可图的波动率掉期市场。

中本聪的代币发行模式已经升级

波动性不仅仅是交易者的噩梦，它还可能对新的 DeFi 项目产生严重后果。

当开发者通过初始代币发行 (ICO)、初始交易所发行 (IEO) 或初始 DEX 发行 (IDO) 发行代币时，他们往往会面临“币安效应”。

也就是说，一个代币 – 在可以说没有经过验证的价值的情况下 – 被热情的（尽管其他人可能使用较少同情的语言）交易者夸大了。通常，几天后，硬币会稳定下来d触发器是同步还是异步，需要进行抽血校正。

这不可避免地会导致从一开始就损害项目声誉的“抽水”、“诈骗”、“拉地毯”的呼声。对于需要质押的项目（几乎所有 DeFi），这可能会危及生命。

Dafi 协议旨在通过跟踪平台要求的合成器来解决这个问题。名为 DFY 的合成器将附加到新平台的原生代币 (dToken)。 Synchronizer dToken 然后向公众发布，以换取抵押品进行质押。

随着网络需求（其使用和质押数量）的增加，dToken 会奖励质押者。总体而言，这激励了新发布平台的长期参与，有可能将系统从有毒的 Binance 效应中解脱出来。

合成器的未来

这些项目是尝试使用合成器来解决 DeFi 空间中的问题。但是，作为基于 DLT 的项目，它们还具有去中心化和所有人都可以使用的智能合约的优势。

此外，其他合成器平台对一些“现实世界”资产（如商品和股票）有链上敞口。甚至有计划创建完全可定制的合成器，以允许用户跟踪选定的资产或现象。

但是，该领域仍处于试验阶段。 YAM Finance x UMA 项目的合作距离我们只有几周的时间了。此外，Dafi 协议本月才发布了它的合成器。

实际上，两者都可能受到流动性和发展问题的影响。然而，实验是发展的关键。如果它们确实有效，那么我们可以在 70 美元时告别 GAS，波动性以及币安效应已经停止。

注：原文来自beincrypto，Carole编译，英文版权归原作者所有。