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为了辛巴，快手终于放手了。

被封锁 90 天后，辛巴回来了。

没有人知道辛巴是如何度过被封禁的 90 天的。徒弟直播间里零星出现，顿时直播间就被封锁了。

但一转播，辛巴的动作就大了。

为用户下跪，北京、上海、广州、深圳、杭州地标建筑大屏广告回归，开通微博抢购首播广告，公司附近封路首播。

发现辛巴依旧是那个高调的杀手辛巴，没有一丝变化。

在同样的90天里，让辛巴声名鹊起的快手在众人面前经历了大起大落。辛巴被禁，直播遭遇强监管风暴，香港上市，市值暴涨暴跌，2020财报登顶中国上市公司“亏损之王”，广告收入超越直播。

快手似乎不再是那个快手了。没有了对直播如此强烈的依赖，快手再也不用担心上市前遇到的直播行业强监管带来的负面影响。它甚至在港股市场的最佳时机上市，立即成为中国互联网市场市值排名前五的公司之一。

不过，快手还是选择了让辛巴重播。这背后是快手难忘的旧爱吗？还是他们相爱相杀后形影不离？

快手用户流失为何持续？

快手月活跃用户又降了！就在大家将抖音和快手视为中国移动互联网时代最后一个“流量黑洞”的时候，他们突然发现，快手的流量涨不起来了。

截至2020年12月，快手全年月均活跃用户为4.81亿，而2020年第四季度，快手月均活跃用户仅为4.76亿。前三季度，快手的月均活跃用户仍有4.82亿。

这意味着快手第四季度的月活跃用户较前三个季度下降了600万。

由于快手此前公布了前11个月的月均活跃用户数据，2020年前11个月，快手的月均活跃用户将达到4.81亿。

以此推算，10月和11月，快手月均活跃用户数为4. 765亿，较前九个月减少了550万。12月，快手月活跃用户数为4.75亿，较前九个月整整减少700万用户，较10月和11月进一步减少150万用户。

对于互联网公司来说，流量和用户通常比当前的收入和利润更重要。对于一个以流量增长为生的平台来说，月活跃用户的下降是致命的。尤其是对快手这个被誉为两大短视频巨头和移动互联网流量黑洞的新兴流量输出平台来说，活跃用户的持续减少无异于从锅底抽签。

为什么快手在2020年第四季度突然看到活跃用户下降如此显着？

很多人将快手活跃用户的减少与2020年12月辛巴的禁赛联系在一起，其实这还不是全部。

早在 2020 年 10 月和 11 月，快手的月均活跃用户就已经大幅下降了 550 万。辛巴一家的“假燕窝”事件于2020年12月8日立案，调查结果于12月23日公布，此前辛巴一家的直播未受影响。

也就是说，快手在 10 月和 11 月流失的 550 万月活跃用户是在辛巴家族被封禁之前流失的。辛巴不应该记住这个月活用户流失550万的“大锅”。

不过，12月份月活跃用户流失的150万，与Simba的禁令有直接关系。

毕竟，辛巴团队在快手平台上拥有超过2亿的粉丝，成为了快手最大的家族，而辛巴的个人粉丝数量超过7000万，占到了辛巴团队近40%的粉丝。在最新的财报中，快手月均活跃用户为4.81亿。在不排除重叠的情况下，辛巴队的粉丝几乎占快手的一半。

在被封禁的这几个月里，快手平台上辛巴的粉丝一度跌至6900万，但自封禁发布以来，更是一路攀升。开播前十分钟，粉丝人数已突破8000万。

“辛巴走，粉丝走”，这似乎是很多快手直播用户的明确意图。

一位快手的忠实用户对奇葩说：“我就是喜欢辛巴这种低级的冷漠清爽，没那么体贴，很有气质，他不会直播，感觉别人的直播没啥好玩的，他也在学习，我学得不是很好，两个多月没怎么看快手了，还是觉得看他的直播可以放松一下。哪怕花点钱买东西，也是值得的，而且有些东西真的很便宜。”

没有了辛巴，快手的直播业务收入由涨转跌。

2020年第四季度快手直播业务收入为79亿元，而快手2019年同期直播业务收入为85.2亿元。四季度，快手直播业务营收首次出现下滑，同比下滑7.28%。

辛巴家族“假燕窝”事件调查结果公布的当天，快手就对辛巴家族进行了封杀。对于昔日“老大哥”辛巴这种乱七八糟的处理，上手又快又准，即使快手在上市前规避了巨大的政策监管风险，也留下了不少隐患。

最终，月活跃用户持续下滑，长期以来现金流最稳定的业务直播收入首次出现下滑。快手吃到了真正的“苦果”。

如何修炼“大亏王”？

如果只是直播业务下滑的收入下滑，快手可能不会感觉到皮肤的痛。真正的问题在于快手业务平台秒刷，快手的三大业务不挂钩，导致公司上市时业绩变脸，亏损数千亿。

财报显示，快手2020年将巨亏1172.1亿元，成为国内上市公司头号“亏损之王”。这个数字有多可怕？2020年A股市场亏损之王是受疫情影响较深的国航，全年亏损144.1亿元，连快手的零头都没有损失。

多位分析师表示，快手的亏损主要来自优先股，大部分亏损只是会计数据，不一定是实际支出。

然后我们用营业利润来衡量一个公司的经营水平。快手2020年的营业利润依然是巨亏103.2亿元。对于一家主营业务为直播、广告等高利润互联网业务的公司而言，这一巨额亏损数据仍令市场感到意外。

市场的反应相当直接和迅速。财报公布后两个交易日，快手暴跌16.25%，两日市值蒸发超1000亿港元。资本市场已经对快手当前业务的盈利能力表现出明显的判断力。

目前，快手主要依托直播、广告、电商三大业务实现变现。

其中，上述直播业务一直在下滑。快手2020年财报显示，2020年全年快手直播收入332亿元，同步增长5.6%，创历史新低。前三年快手直播业务增速分别为135.44%、68.81%、10.48%。

可以说，快手直播业务的收入下滑幅度很大。2020年第四季度，开始由上升转为下降。在直播监管更加严格等因素的影响下，这一势头今年不太可能逆转。2021年快手直播业务的负增长可能在所难免。

2020年对快手营收增长贡献最大的是其网络营销业务，即广告业务。

2020年快手广告业务收入219亿元，同比增长194.6%。前三年快手广告业务增速分别为326.92%、346.19%、213.45%。

受益于短视频巨头的流量黑洞和各大广告主对短视频营销的先行者优势，快手网络营销业务增速保持快速增长。

并且由于之前快手坚持自己的社区风格定位，鼓励用户私域流量，广告变现并不适合当时的快手。但自2019年以来，快手进行了多次版本更新，针对社区氛围、私域流量、公域流量进行了产品概念的概念和平衡。在产品逻辑上，快手越来越“颤抖”，快手的流量分配逻辑得到加强，现在快手变得简单易行。

即使快手多次调整产品，广告业务增速继续小幅下滑。更致命的问题是，快手的广告并没有想象中的那么有价值。

快手2020年广告业务收入为219亿元。按日活跃用户计算，快手的ARPU（每用户收入贡献）为82.77元。

这个价值在广告界似乎并不低，但与抖音的直接竞争对手相差甚远。统计显示，抖音2020年日活跃用户达6亿，当时抖音多渠道的年广告收入为1000亿元。以此计算，抖音的广告ARPU为166.67元。

快手广告的ARPU只有抖音的一半左右。也就是说，快手平台用户的广告价值只有抖音平台用户的一半。

一位媒体行业分析师对奇偶集团表示，“不同平台的ARPU差异，主要是广告主对平台价值的判断。总体而言，新兴流量平台远高于传统互联网平台。百度和腾讯是一样的，但抖音和快手差距很大，主要是平台本身的调性不同。快手一直不愿放弃私域流量和社区氛围的特点，广告投放率必然会受到影响。与抖音相比，它的效果会打折扣。”

不过，面对西山日暮的直播业务，快手必须尽快找到第二个增长引擎，以弥补直播业务收入下滑带来的漏洞，广告业务也必须大刀阔斧的推进。

2020年，快手的营销费用达到惊人的266.15亿元，同比增长169.79%。快手几乎砸了一半的收入来拉新。

然而，结果并不令人满意。2020年快手日均活跃用户为2.65亿，较年初的3.2亿大幅减少3700万。广告业务收入增长主要得益于平台ARPU的大幅提升。

最终，快手重金投入的营销费用并没有没有实现等值广告收入的快速增长，同时也挤压了自有平台用户的ARPU，暴露了广告业务的天花板。

快手寄予厚望的电商业务更是鸡肋。

快手2020年其他业务收入仅3亿7.12亿。同期，快手整体电子商务GMV（Total Commodity Transactions）达到3811.69亿，同比增长539.11%。

即使快手的其他业务都是电商，其电商的变现率也只有0.97%。这个数字远低于行业5%左右的平均货币化率。

这给快手电商业务带来了一个严重的问题，即无论体量有多大，都难以带动收入规模的增长，更不用说进一步的盈利问题了。

互联网行业分析师裴沛表示，“在电商直播的产业链中，网红、MCN都赚钱了快手业务平台秒刷，交易平台也赚钱了，但直播平台赚钱的不多。以最受欢迎的服装和美容品类为例。比如一个产品的综合变现率为20%，直播平台可能只能分成3-5%；直播平台虽然提供流量和场景，却成了赚最少钱的一方。”

市场可能最终需要接受这样一个事实，即直播电商本身并不是一项非常有利可图的业务，除非它控制了整个交易闭环（阿里、京东、拼多多）。强于快手和抖音，如此庞大的流量和庞大的电商交易额，仍难以带动公司整体营收规模的快速扩张

快手三大业务目前的情况并没有联系在一起。直播业务下滑，进入负增长阶段；广告业务依靠不断增长的ARUP保持高速增长，但面对用户的不断流失，行业红海的激烈竞争，广告业务增长放缓几乎已成定局；尽管电子商务业务正处于高速增长期，但面临低变现率、高金额、低收入的严重问题可能成为行业常态。

第一增长曲线下降趋势明显。第二条增长曲线的增长背后，是远超增长的资本投入。寄予厚望的电子商务没有明确的实现路径。快手如此狼狈的状态，坐上了“大亏王”的宝座。命名。

辛巴是灵丹妙药？

2020年快手营收587.8亿元，低于市场预期的593.820亿元；2020年净亏损1166亿元，低于市场预期的净亏损706.69亿元。

比如快手在生意失败的状态下，交出了一张丑陋的第一季度成绩单。市场也出现了大幅下跌的反应。

或许正是在这样的商业压力下，快手才迎接了昔日的“老大哥”辛巴。

在快手重播前一天的“2021直播电商2.0次引力大会”上，快手用户运营中心负责人张一鹏表示，“第三方数据显示，辛巴家族占快手的GMV占比只有6%，这是全年的情况，这件事不言而喻，其他不便评价。”

“嘴上说不，身体还是很老实的。” 这是对快手表面上对辛巴的冷漠和内心火热的最好形容。

据悉，快手在被封号60天后解封了辛巴的账号，并开通了辛巴转播的绿色通道，并专门针对他的复出开通了问卷调查，比如“在快手，你最常看谁的直播？” A：辛巴，B：其他主播，请注明“和其他问题”。

快手对辛巴的依赖可想而知。

2月21日，快手解封了辛巴的直播间。

在快手的开场下，辛巴的回归备受瞩目。辛巴在北京、上海、广州、深圳、杭州等10个城市的地标性建筑中投放建筑灯光秀广告，为东山再起造势。黄浦江畔，百万盏写着“遇见327心轩”和“心轩轩”字样的灯光秀照亮了陆家嘴的夜色。

3月22日，辛巴的快手账号发布了复出短视频。辛巴带着欣轩全体员工向用户下跪，高呼“把所有用户带回家”的口号。我在微博上买了一个开屏广告提示，辛巴重播了。

在3月27日中午12点开始，午夜过后结束的辛巴复出首场直播中，辛巴带来了超过20亿的货物，不仅打破了自己的记录，还成为了快手平台的单机游戏。冠军。

虽然事后很多辛巴的忠实粉丝抱怨说，“辛巴不像我敢说的”，“我记不得了”，“我卖的东西并不便宜，它们本来都是便宜货。 ” 不过，这次辛巴和快手的“合体”卷土重来，在吸引粉丝和承载数据方面似乎堪称完美。

辛巴在快手平台上依然是水中的鱼，快手也善于用辛巴这样的低级鲁莽的角色来吸引用户，讲故事。

然而，这种看似完美的合作，真的能让生意迅速回暖吗？

更何况，一个锚在快手眼中是多么的强大。在辛巴带来的政策和舆论风险，他能为快手贡献的用户增长，以及他背后的团队营造的“老铁”和快手气质的社区氛围中，快手选择了后者。

2月26日，河南省消协为辛巴的“假燕窝事件”定下基调，“辛巴事件是典型的以直播形式销售商品的电商直播公司。快手平台都在本次活动中。承担运营主体责任，同时承担平台管理共同责任的双重责任。

针对该事件，其进一步要求快手平台：辛巴团队60天暂停账号不罚，应永久暂停，不给不良主播提供直播平台。

快手不仅回避了提到的主体责任，还为辛巴的重播打开了大门。

最终，辛巴高调复出，没有出现任何意外，即便是在重播当天高调封锁公司附近的道路。

3月27日，辛巴团队在广州市白云区新轩直播基地附近进行直播时，有人封锁周边道路，所有路过的市民都被盘问。那天，正好是辛巴复出直播的第一天。广州市白云黄石街道办事处回应称，新轩集团已申请重大活动备案。

这样的事件直接引来人民网“给辛巴封路，谁给它权力”的评论。”。

假售丑闻还没​​走多远，高调卷土重来仍备受争议。辛巴再次用“封路”刷新大众底线。这个“连续剧”是惊人的。犯错不是很痛苦，甚至会上瘾吗？毕竟，一个人要表现出如此大的威信，必须要猖獗到什么程度？到底，辛巴背后的团队，有没有“前辈”出谋划策？

在这次“封路”事件中，地方有关部门和黄石街道办事处失去了作用。封路是交通管制措施。根据我国道路交通安全法的有关规定，封路只能由公安机关交通管理部门实施；需要采取限制交通措施或者作出与公共道路交通活动直接相关的决定的，应当提前向社会公布。《广东省道路交通安全条例》第二十五条还规定，未经人民公安机关交通管理部门许可，任何单位和个人不得占用道路进行非交通活动。

对于任何一个网红来说，如果总是带着丑闻、尴尬、格言和事迹“红”，那注定是一个非常危险的信号。辛巴，自己做吧。

第一次回归的辛巴，已经引起了如此大的负面舆论，引起了官方媒体的谴责。快手希望于辛巴的一厢情愿回来吸粉吸粉，恐怕还没见效就变成了梦。

写在最后

去年年底以来，遭遇直播监管风暴的快手和辛巴，从最初的集体沉默，到后来的快手刀斩乱麻，再到快手上市，辛巴沉默，直到现在快手开途中和辛巴回来了。

在经历了上市的光辉时刻后，快手在交出了市场上第一份丑陋的财报后，分道扬镳，最终选择与辛巴走到一起。

辛巴也在他熟悉的“地盘”中高调复出，创造了首播带货的历史。

从企业的角度来看，是双赢的事件，却难以解决快手的后顾之忧。毕竟辛巴还是那个辛巴，快手不想再做那个快手了。

即便在这个时候，快手也为辛巴扫清了道路，辛巴自己也会“挡”住自己的去路。